內(nèi)容簡介:　　本書講述了如何為了證券定價的目的進行財務(wù)報表分析，作者將財務(wù)報表分析與證券定價直接地、具體地結(jié)合起來，使讀者可以一層層地解剖各種財務(wù)報表數(shù)據(jù)，一步步地調(diào)整原始形態(tài)的數(shù)據(jù)，將其轉(zhuǎn)化為對評估企業(yè)價值有幫助的數(shù)據(jù)，并終利用這些數(shù)據(jù)對企業(yè)的價值做出評估。

作者簡介:　　stephen penman博士，現(xiàn)任哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院教授，哥倫比亞大學(xué)、倫敦商學(xué)院和斯德哥爾摩經(jīng)濟學(xué)院客座教授。研究方向是權(quán)益定價和會計信息在證券定價中的作用，1991年獲美國會計學(xué)會和美國注冊會計師協(xié)會會計文獻杰出貢獻獎。

目錄:作者簡介
前言
致謝
迷你案例&會計診所
第1章　投資與估值概述 1
1.1　投資風(fēng)格與基本面分析 2
1.2　泡沫、陷阱和麻煩 6
1.3　環(huán)境：投資者、企業(yè)、證券與資本市場 11
1.4　證券分析業(yè)務(wù)：專業(yè)分析師 13
1.5　商業(yè)分析 15
1.6　選擇估值技術(shù) 19
1.7　如何使用本書 23
關(guān)鍵概念 24
連貫案例：金佰利公司 26
思考題 29
練習(xí)題 30
迷你案例 31
第2章　財務(wù)報表簡介 33
分析師備忘錄 33
2.1　財務(wù)報表的形式 34
2.2　財務(wù)報表中的計量問題 45
關(guān)鍵概念 59
分析師工具箱 60
連貫案例：金佰利公司 61
思考題 66
練習(xí)題 66
迷你案例 70
第一部分
財務(wù)報表與估值
第3章　財務(wù)報表在估值中的應(yīng)用 76
分析師備忘錄 76
3.1　乘數(shù)分析 78
3.2　以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的估值 86
3.3　基本面分析 88
3.4　基本面分析的骨架：估值模型 91
本章小結(jié) 101
關(guān)鍵概念 101
分析師工具箱 102
連貫案例：金佰利公司 103
思考題 104
練習(xí)題 104
迷你案例 107
附錄3A： 必要報酬率與資產(chǎn)定價
模型 108
第4章　現(xiàn)金收付制、權(quán)責(zé)發(fā)生制與貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值模型 112
分析師備忘錄 112
4.1　股利貼現(xiàn)模型 113
4.2　貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值模型 117
4.3　現(xiàn)金流量表 123
4.4　現(xiàn)金流量、企業(yè)盈利與權(quán)責(zé)發(fā)生制會計 127
本章小結(jié) 132
關(guān)鍵概念 133
分析師工具箱 133
連貫案例：金佰利公司 134
思考題 134
練習(xí)題 135
迷你案例 139
第5章　權(quán)責(zé)發(fā)生制與估值：賬面價值定價 141
分析師備忘錄 141
5.1　市凈率背后所隱藏的思想 142
5.2　估值的原理 143
5.3　錨定賬面價值的估值模型 145
5.4　應(yīng)用模型進行權(quán)益估值 153
5.5　搭建你自己的估值工具 161
5.6　將模型應(yīng)用于項目估值和戰(zhàn)略估值 162
5.7　剩余收益估值模型的特點 164
本章小結(jié) 168
關(guān)鍵概念 168
分析師工具箱 169
連貫案例：金佰利公司 169
思考題 170
練習(xí)題 170
迷你案例 174
第6章　權(quán)責(zé)發(fā)生制與估值：收益定價 177
分析師備忘錄 177
6.1　市盈率背后所隱藏的思想 178
6.2　估值的原理 179
6.3　錨定收益的估值模型 184
6.4　將模型應(yīng)用于權(quán)益估值 188
6.5　搭建你自己的估值工具 193
6.6　超常收益增長模型的特點 194
6.7　FED模型 197
6.8　PEG比率 200
本章小結(jié) 201
關(guān)鍵概念 201
分析師工具箱 202
連貫案例：金佰利公司 202
思考題 202
練習(xí)題 203
迷你案例 206
第7章　估值與主動投資 208
分析師備忘錄 208
7.1　基本面投資者的工作方式 209
7.2　檢驗市場價格中的投機成分 211
7.3　搭建你自己的主動投資分析工具 220
本章小結(jié) 220
關(guān)鍵概念 220
分析師工具箱 221
連貫案例：金佰利公司 221
思考題 222
練習(xí)題 222
迷你案例 225
第二部分
財務(wù)報表分析
第8章　透過財務(wù)報表看企業(yè) 231
分析師備忘錄 231
8.1　企業(yè)的活動：現(xiàn)金流量 232
8.2　企業(yè)的活動：全部存量與流量 238
8.3　重構(gòu)報表之間的會計關(guān)系 240
8.4　以為股東為中心：是什么在創(chuàng)造價值 243
8.5　搭建你自己的分析工具 244
本章小結(jié) 246
關(guān)鍵概念 246
分析師工具箱 247
連貫案例：金佰利公司 247
思考題 248
練習(xí)題 248
第9章　股東權(quán)益變動表分析 252
分析師備忘錄 252
9.1　重構(gòu)股東權(quán)益變動表 253
9.2　非清潔盈余會計 257
9.3　比率分析 259
9.4　隱蔽的非清潔盈余 261
9.5　股東的角度 271
9.6　搭建你自己的分析工具 272
9.7　會計信息質(zhì)量觀察 272
本章小結(jié) 274
關(guān)鍵概念 274
分析師工具箱 275
連貫案例：金佰利公司 275
思考題 276
練習(xí)題 277
迷你案例 280
第10章　資產(chǎn)負債表與利潤表分析 284
分析師備忘錄 284
10.1　重構(gòu)資產(chǎn)負債表 285
10.2　重構(gòu)利潤表 297
10.3　資產(chǎn)負債表和利潤表的比較分析 308
10.4　比率分析 312
10.5　搭建你自己的分析工具 316
本章小結(jié) 316
關(guān)鍵概念 317
分析師工具箱 318
連貫案例：金佰利公司 318
思考題 319
練習(xí)題 320
迷你案例 327
第11章　現(xiàn)金流量表分析 337
分析師備忘錄 337
11.1　計算自由現(xiàn)金流量 338
11.2　按美國公認會計原則編制的現(xiàn)金流量表與重構(gòu)的現(xiàn)金流量表 340
11.3　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 350
本章小結(jié) 352
關(guān)鍵概念 353
分析師工具箱 353
連貫案例：金佰利公司 353
思考題 353
練習(xí)題 354
迷你案例 358
第12章　獲利能力分析 360
分析師備忘錄 360
12.1　分解普通股權(quán)益報酬率 361
12.2　第一層分解：區(qū)分金融活動與經(jīng)營活動，識別杠桿影響 362
12.3　第二層分解：經(jīng)營獲利能力的影響因素 371
12.4　第三層分解 375
12.5　搭建你自己的分析工具 381
本章小結(jié) 381
關(guān)鍵概念 382
分析師工具箱 382
連貫案例：金佰利公司 383
思考題 383
練習(xí)題 384
迷你案例 388
第13章　增長與盈利的可持續(xù)性分析 390
分析師備忘錄 390
13.1　什么是增長 391
13.2　直達核心：可持續(xù)盈