復(fù)雜性視角下金融市場極端風(fēng)險(xiǎn)溢出的群體動(dòng)力學(xué)機(jī)制與路徑研究簡介，目錄書摘
2020-07-29 11:53
來源：京東
作者：京東
復(fù)雜性視角下金融市場極端風(fēng)險(xiǎn)溢出的群體動(dòng)力學(xué)機(jī)制與路徑研究
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內(nèi)容簡介:*先，金融*球化體系是一個(gè)不斷演化的復(fù)雜系統(tǒng)，構(gòu)成該系統(tǒng)的子系統(tǒng)層層嵌套，其層級結(jié)構(gòu)可以描述為投資主體集群嵌套于金融市場組群，金融市場組群又嵌套于國家組群，*終嵌套于金融*球化體系的總系統(tǒng)。
其次，本文運(yùn)用群體動(dòng)力學(xué)理論分析認(rèn)為，政府、金融市場和投資主體三種集群的行為非理性是金融危機(jī)的演化發(fā)動(dòng)機(jī)，*球金融系統(tǒng)從投資主體到金融市場再到國家之間，其組群關(guān)系呈現(xiàn)著一種從非正式組群到正式組群的漸進(jìn)關(guān)系。
再次，金融市場非理性泡沫主要通過消費(fèi)和投資向宏觀經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，或直接通過心理預(yù)期等渠道，傳染到國內(nèi)其他金融市場和國際金融市場?；诮M群層面的金融市場*端風(fēng)險(xiǎn)溢出，一方面可以通過投資主體、金融市場和國家三種組群分別基于自組織過程的內(nèi)生傳染路徑；另一方面，也可通過不同組群之間的聯(lián)結(jié)渠道，即采用投資主體←→金融市場←→國家這三種組群兩兩之間聯(lián)結(jié)雙向反應(yīng)模式。按照投資主體、金融市場和國家三種組群分類，*端風(fēng)險(xiǎn)溢出路徑具體如下：(1)投資主體集群層面的溢出路徑，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)渠道、財(cái)富效應(yīng)渠道、投資效益渠道等；(2)金融市場層面的溢出路徑，主要包括貨幣沖擊與金融市場波動(dòng)渠道、流動(dòng)性溢出渠道、市場信息溢出渠道、匯率溢出渠道、市場預(yù)期溢出渠道等；(3)國家（政府）層面的溢出路徑，主要包括國際資本流動(dòng)效應(yīng)渠道、貿(mào)易溢出渠道、金融政策溢出渠道等；(4)三種組群間的溢出路徑，主要包括利率效應(yīng)渠道、資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)渠道、財(cái)富效應(yīng)渠道等。
*后，*端風(fēng)險(xiǎn)溢出監(jiān)控機(jī)制主要從內(nèi)部控制和外部監(jiān)管這兩個(gè)角度切入，依據(jù)三個(gè)嵌套層次的動(dòng)力學(xué)機(jī)制和*端風(fēng)險(xiǎn)溢出路徑，本文分別提出針對投資主體集群、金融市場組群和國家組群的金融市場*端風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)處置系統(tǒng)。內(nèi)部控制機(jī)制包括有：建議溢出類型甄別機(jī)制、溢出效應(yīng)測度、溢出效應(yīng)評級系統(tǒng)、溢出預(yù)警機(jī)制、應(yīng)急處置機(jī)制、效果評價(jià)與反饋機(jī)制。外部監(jiān)管機(jī)制包括有：建立健*溢出信息披露制度，強(qiáng)化行業(yè)自律，科學(xué)制定金融政策，加強(qiáng)政府監(jiān)管，健*guo內(nèi)國際協(xié)調(diào)制度。
其次，本文運(yùn)用群體動(dòng)力學(xué)理論分析認(rèn)為，政府、金融市場和投資主體三種集群的行為非理性是金融危機(jī)的演化發(fā)動(dòng)機(jī)，*球金融系統(tǒng)從投資主體到金融市場再到國家之間，其組群關(guān)系呈現(xiàn)著一種從非正式組群到正式組群的漸進(jìn)關(guān)系。
再次，金融市場非理性泡沫主要通過消費(fèi)和投資向宏觀經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，或直接通過心理預(yù)期等渠道，傳染到國內(nèi)其他金融市場和國際金融市場?；诮M群層面的金融市場*端風(fēng)險(xiǎn)溢出，一方面可以通過投資主體、金融市場和國家三種組群分別基于自組織過程的內(nèi)生傳染路徑；另一方面，也可通過不同組群之間的聯(lián)結(jié)渠道，即采用投資主體←→金融市場←→國家這三種組群兩兩之間聯(lián)結(jié)雙向反應(yīng)模式。按照投資主體、金融市場和國家三種組群分類，*端風(fēng)險(xiǎn)溢出路徑具體如下：(1)投資主體集群層面的溢出路徑，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)渠道、財(cái)富效應(yīng)渠道、投資效益渠道等；(2)金融市場層面的溢出路徑，主要包括貨幣沖擊與金融市場波動(dòng)渠道、流動(dòng)性溢出渠道、市場信息溢出渠道、匯率溢出渠道、市場預(yù)期溢出渠道等；(3)國家（政府）層面的溢出路徑，主要包括國際資本流動(dòng)效應(yīng)渠道、貿(mào)易溢出渠道、金融政策溢出渠道等；(4)三種組群間的溢出路徑，主要包括利率效應(yīng)渠道、資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)渠道、財(cái)富效應(yīng)渠道等。
*后，*端風(fēng)險(xiǎn)溢出監(jiān)控機(jī)制主要從內(nèi)部控制和外部監(jiān)管這兩個(gè)角度切入，依據(jù)三個(gè)嵌套層次的動(dòng)力學(xué)機(jī)制和*端風(fēng)險(xiǎn)溢出路徑，本文分別提出針對投資主體集群、金融市場組群和國家組群的金融市場*端風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)處置系統(tǒng)。內(nèi)部控制機(jī)制包括有：建議溢出類型甄別機(jī)制、溢出效應(yīng)測度、溢出效應(yīng)評級系統(tǒng)、溢出預(yù)警機(jī)制、應(yīng)急處置機(jī)制、效果評價(jià)與反饋機(jī)制。外部監(jiān)管機(jī)制包括有：建立健*溢出信息披露制度，強(qiáng)化行業(yè)自律，科學(xué)制定金融政策，加強(qiáng)政府監(jiān)管，健*guo內(nèi)國際協(xié)調(diào)制度。
作者簡介:男，金融學(xué)教授、博士后，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)創(chuàng)業(yè)教育學(xué)院院長、教務(wù)處副處長（正處級）、粵港金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理中心主任、廣財(cái)大佛山金融科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究院院長，教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才，廣東省“千百十”工程省級培養(yǎng)對象，中國高校金融工程年會(huì)常務(wù)理事，廣東金融學(xué)會(huì)理事兼學(xué)術(shù)委員，主要研究方向：金融理論與政策、金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理、科技金融。2005年擔(dān)任金融學(xué)院教學(xué)副院長，2008年擔(dān)任金融學(xué)院科研副院長，主要負(fù)責(zé)科研、學(xué)科建設(shè)及研究生學(xué)位教育等方面工作；2013年6月任金融學(xué)院黨委書記；2014年11月任廣東商學(xué)院創(chuàng)業(yè)教育學(xué)院院長、教務(wù)處副處長（正處級）。2008年12月進(jìn)入中央財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后流動(dòng)站，師從我國 金融學(xué)家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)校長王廣謙教授。近年來共主持國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目1項(xiàng)、國家發(fā)改委重大課題1項(xiàng)、省部級課題5項(xiàng)、橫向課題10余項(xiàng)，在《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》、《南開管理評論》、《國際金融研究》等核心刊物上發(fā)表論文60余篇， 專著《商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)綜合計(jì)量與管理》2011年獲廣東省優(yōu)秀科研成果三等獎(jiǎng)。連續(xù)五年獲廣東商學(xué)院 “教學(xué)優(yōu)秀獎(jiǎng)”， 2005年獲廣東省高等教育教學(xué)優(yōu)秀成果二等獎(jiǎng)，2008年、2012年分別獲廣東商學(xué)院教學(xué)優(yōu)秀成果二等獎(jiǎng)和特等獎(jiǎng)；指導(dǎo)2007級研究生朱春明學(xué)位論文入選廣東省優(yōu)秀碩士學(xué)位論文，2011年、2013年連續(xù)兩屆獲廣東商學(xué)院“優(yōu)秀碩士生導(dǎo)師獎(jiǎng)”；2013年入選教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃”。
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