估值是一切投資決策的靈魂！本書(shū)是一個(gè)基于財(cái)報(bào)分析和建模的獨(dú)特股票估值工具！本書(shū)作者三次榮獲"華爾街*佳投資人"獎(jiǎng) ！

評(píng)估和預(yù)測(cè)資產(chǎn)和股票的未來(lái)價(jià)值是一件艱辛的工作。成功的分析師和投資者是不會(huì)把時(shí)間花在令人生厭的、一做完就過(guò)時(shí)的事情上。

本書(shū)來(lái)自世界一流的獨(dú)立股票研究機(jī)構(gòu)--阿格斯研究公司。該書(shū)為有效的財(cái)報(bào)分析和建模，提供了一個(gè)綜合指南。

位于該公司舵手位置的是本書(shū)作者吉姆.科勒爾。他二十多年的研究經(jīng)歷涵蓋了幾乎每個(gè)板塊里的十幾個(gè)行業(yè)，發(fā)展出了自己的系統(tǒng)方法和建模技術(shù)。通常，好的估值模型是一個(gè)能夠在下述方面幫助謹(jǐn)慎投資者的無(wú)價(jià)工具：

能從10-K表和10-Q表擠出更多信息

預(yù)測(cè)意外的利潤(rùn)狂跌或令人驚喜的利潤(rùn)陡增

掌握"估值舞蹈"的藝術(shù)

當(dāng)今，用估值模型做準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的*大挑戰(zhàn)之一是應(yīng)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)快速持續(xù)的波動(dòng)?！斗治鰩熀屯顿Y者的股票估值法》一書(shū)提供了一個(gè)試錯(cuò)求真的流程，可籍此創(chuàng)建一個(gè)有效且緊湊的模型，為估值帶來(lái)新的指標(biāo)和新的估值時(shí)期，并適應(yīng)公司獨(dú)特的數(shù)據(jù)表現(xiàn)方式和報(bào)告風(fēng)格。

這本通用指南在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)建模上，不僅提供了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒?，還給出了每一步驟的相關(guān)捷徑，所以，分析師可以基于他們?cè)趦r(jià)值鏈上的位置，裁量他們的數(shù)據(jù)焦點(diǎn)。在現(xiàn)實(shí)世界使用時(shí)，這種估值模型會(huì)利用Excel的強(qiáng)大功能，讓投資者通過(guò)簡(jiǎn)單地輸入調(diào)整過(guò)的數(shù)據(jù)，快速而準(zhǔn)確地更新自己的估值和預(yù)測(cè)。

現(xiàn)在，你可以依據(jù)自己的研究和分本書(shū)提供的股票估值法，來(lái)管理自己的投資，掌控自己的投資命運(yùn)！

吉姆·科勒爾（Jim Kelleher），特許金融分析師，研究總監(jiān)，高級(jí)分析師，投資政策委員會(huì)成員，現(xiàn)任職于阿格斯研究公司（Argus Research）--一家總部位于紐約市具有75年歷史的投資咨詢公司。在金融服務(wù)行業(yè)工作了25年之后，吉姆于1993年加入阿格斯，一直致力于構(gòu)建阿格斯的專有估值模型--阿格斯六點(diǎn)系統(tǒng)的核心部分。

吉姆以研究總監(jiān)的身份幫助公司的新進(jìn)分析師開(kāi)發(fā)和完善投資分析方法及其"模板"； 負(fù)責(zé)與各個(gè)分析師溝通聯(lián)系；主持公司每周的投資例會(huì)，以及每月多次的客戶電話會(huì)議。吉姆還管理著幾個(gè)模型組合賬戶，共同管理公司的重點(diǎn)客戶，制作和監(jiān)管阿格斯的日常技術(shù)分析產(chǎn)品。在設(shè)計(jì)并維系阿格斯的*一個(gè)品牌投資產(chǎn)品（與馮·坎彭聯(lián)合推廣）的過(guò)程中，他起到了積極的作用。最后，他還是阿格斯投資者顧問(wèn)投資政策委員會(huì)（公司資金管理部門）成員。

作為高級(jí)分析師，吉姆是公司的技術(shù)研究總監(jiān)，研究范圍涵蓋通信技術(shù)（設(shè)備和半導(dǎo)體）和電子制造服務(wù)板塊。吉姆持有特許金融分析師證書(shū)，并且三次榮獲《華爾街日?qǐng)?bào)》全明星分析師調(diào)查的"華爾街*佳分析師"頭銜。吉姆一直在為華爾街網(wǎng)站的投資專欄撰寫(xiě)文章，其觀點(diǎn)經(jīng)常被主要金融刊物引用。

譯者簡(jiǎn)介

李必龍，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，在金融和實(shí)業(yè)領(lǐng)域有著豐富歷練，在股權(quán)投資領(lǐng)域有著較多的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，在公司估值和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域也有一定的研究。曾經(jīng)參與翻譯《金融與投資術(shù)語(yǔ)詞典》、《估值：難點(diǎn)、解決方案及相關(guān)案例》、和《巴菲特的估值之道》等書(shū)。

李羿，財(cái)務(wù)管理學(xué)學(xué)士，在著名的德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所和華為等公司歷練多年。曾參與翻譯《金融與投資術(shù)語(yǔ)詞典》和《估值：難點(diǎn)、解決方案及相關(guān)案例》、《并購(gòu)估值--為非上市公司培育價(jià)值》、和《巴菲特的估值之道》等書(shū)。

簡(jiǎn)介：黃詩(shī)原，清華大學(xué)2011級(jí)金融學(xué)碩士，現(xiàn)為工銀瑞信債券投資經(jīng)理。

譯者序
作者簡(jiǎn)介
致謝
引言
第一部分　利潤(rùn)演示表
第一章　第一階段：利潤(rùn)表和利潤(rùn)率模型（一） / 4
第二章　第一階段：利潤(rùn)表和利潤(rùn)率模型（二） / 35
第三章　第二階段：收入的細(xì)分建模 / 56
第四章　第三階段：細(xì)分營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和差異百分比建模 / 66
第五章　第四階段：電子表單（一） / 75
第六章　第四階段：電子表單（二） / 93
第七章　普通最小二乘數(shù)回歸和標(biāo)準(zhǔn)化利潤(rùn) / 109
第二部分　比率和估值電子表單
第八章　比率分析第一部分：內(nèi)部流動(dòng)性和經(jīng)營(yíng)效率 / 130
第九章　比率分析第二部分：收益比率和現(xiàn)金流比率 / 147
第十章　歷史可比估值 / 166
第三部分　股票估值電子表單
第十一章　現(xiàn)值建模和股票估值電子表單 / 196
第十二章　貼現(xiàn)自由現(xiàn)金流估值：設(shè)置表格 / 206
第十三章　貼現(xiàn)自由現(xiàn)金流估值：兩種方法 / 220
第四部分　關(guān)系估值：行業(yè)矩陣電子表簿與同行派生值
第十四章　價(jià)格及其表現(xiàn)分析 / 247
第十五章　簡(jiǎn)單平均數(shù)和市值加權(quán)平均數(shù)的比較 / 262
第十六章　同行派生值 / 286
結(jié)論　資產(chǎn)的貨幣價(jià)值 / 308
參考文獻(xiàn) / 312